2007年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”命题预测试卷（一）答案
于小国。因此，本题的正确选项为B。
21．【参考答案】 c
【分析】
汇率目标区制与可调整钉住制的最主要的区别在于：在汇率目标区制下，货币当局一般不承诺在任何情况下都对外汇市场进行干预以将汇率维持在目标区内，即中央银行不承担维持本币汇率在汇率目标区内的绝对义务，对外汇市场是否采取干预措施及干预的程度要由中央银行根据本国经济运行情况和本国利益作出相机抉择。相比之下，在可调整钉住汇率制下，中央银行一般有义务保证本国货币汇率与所选择的钉住货币（一般是美元或欧元）保持固定的汇率，波动幅度限制在较小的范围内，也就是说，中央银行负有保持本国货币汇率稳定的绝对义务。因此，本题的正确选项为ｃ。
22．【参考答案】 B
【分析】
根据布雷顿森林体系的协定，美元直接与黄金挂钩，规定每盎司黄金对应35美元，美国政府承担保证各国政府或中央银行随时可用美元向美国按官价兑换任何数量的黄金的义务。同时，除美国以外的其他国家的货币与美元挂钩，规定与美元的比价，从而间接与黄金挂钩，进而决定各成员国货币之间的平价关系。这就是布雷顿森林体系的所谓“双挂钩”制度，如图1-3所示。
在布雷顿森林体系下，美元的供给主要由其他国家对美元的需求决定，因为任何国家都可以在一定限度内选择它对美国国际收支的盈余状况。如果一国想降低其美元储备的增长率，它可以通过降低利率等扩张国内经济的措施，达到降低本国国际收支盈余并减少美元储备积累的目的。相反，一国可以通过调节国内经济状况使进出口盈余增加或提高本国利率以吸引美国投资者来积累美元储备。从根本上说，所有美元储备的积累都是自愿的，美国所能做的只是被动地根据其他国家的国际收支盈余状况提供美元通货。
在这种货币制度下，国际储备货币和国际清偿力主要来源于美元，美元成为一种世界性的关键货币。它既是美国本国的货币，又是一种国际货币。这就是布雷顿森林体系的根本特点。
ＩＭＦ协定规定，各成员国根据自身情况拟定其货币与美元的汇率平价，成员国中央银行有义务通过外汇市场交易保证汇率波动的幅度在平价的上下ｌ％以内。当成员国出现根本性国际收支失衡时，可以较大幅度地调整汇率。在平价10％以内的汇率变动需通知ＩＭＦ，超过10％的汇率调整则需要经ＩＭＦ批准，所以布雷顿森林体系是一种可调整的固定汇率制。
综上所述，本题的正确选项应为B。
23．【参考答案】 c
【分析】
本题显然是指完全竞争厂商的短期均衡分析，也就是在短期内，完全竞争厂商有可能获得（经济）利润，也有可能承担亏损的情况。完全竞争市场的最基本特征就是完全竞争厂商是市场价格的被动接受者，完全竞争厂商把产量调整到平均成本曲线最低点所对应的水平后能否实现盈利，要取决于市场价格与平均成本曲线最低点所对应的价格水平之间的关系：如果市场价格高于该价格，则完全竞争厂商将获得利润；反之，如果市场价格低于该价格，则完全竞争厂商将承担亏损。本题并未给出市场价格与平均成本曲线最低点所对应的价格水平之间的关系，因而无法确定此时厂商是否获得利润。综上所述，本题的正确选项应为Ｃ。
24．【参考答案】 c
【分析】
短期平均成本(short—run average cost，SAC)是指短期内平均每单位产品所消耗的全部成本。它的变动规律是：开始时随着产量的增加而减少，减少到一定程度后又随着产量的增加而增加，所以短期平均成本SAC曲线呈u形。这一规律的内在原因主要由可变生产要素的边际报酬先递增后递减决定的。
25．【参考答案】 A
【分析】
一般情况下，汇率的上升意味着本国商品相对于外国商品更加昂贵，从而本国产品在国际市场上的竞争力减弱，于是本国净出口减少，从而导致国际收支状况恶化，国民收入水平降低，使Is曲线、BP曲线同时左移。
26．【参考答案】 A
【分析】
预期假说无法对收益率曲线通常向上倾斜的原因作出合理解释。也就是说，由预期假说无法推导出收益率曲线一般向右上方倾斜的结论。根据预期假说，向上倾斜的收益率曲线意味着预期未来短期利率上升。但实际上，在资本市场中，人们有预期未来短期利率上升的情况，同时也有预期未来短期利率下降的情况。在预期假说的理论框架中，向上倾斜的收益率曲线只是一种可能情况，而不是一般情况。
27．【参考答案】 B
【分析】
限价委托是指委托人要求券商按照限定的价格买进或卖出证券的指令。券商执行指令时，必须按照限价或者低于限价买进证券，按照限价或高于限价卖出证券。如果当时证券的价格不符合限价要求，就应等待，直至符合限价要求时才能成交。委托人发出的限价指令通常都有时间限制，超过限定的时间仍不能成交，指令自动作废。因此，本题的正确选项为B。
28．【参考答案】 D
【分析】
外国债券(foreign bond)是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券，外国债券的面值货币是债券发行市场所在国家的货币。外国债券的交易主要在本国的金融市场中进行，受到发行国金融法规的严格监管，因而选项D的叙述是错误的。
29．【参考答案】 B
【分析】
资本资产定价模型的基本假设如下：
(1)所有的投资者都是风险规避者，并根据资产的期望收益率和标准差来衡量资产的收益和风险。
(2)资本市场不存在交易成本。
(3)投资者无须缴纳个人所得税。
(4)资产单位可以无限分割。
(5)资本市场是完全竞争的市场。
(6)投资者对资本市场的预期具有一致性。
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