07年会计职称《中级财务管理》最新预测题A
28．【答案】BC
【解析】：本题考察考生对递延年金与先付年金现值的计算，由于企业从第5～10年每年初取款5000元，意味着从第4～9年末连续取款6次，递延期=5-2=3，所以，【答案】BC正确。
29．【答案】AD
【解析】：“净利润/净资产”，主要说明投资中心所有者权益的利用程度；
“息税前利润/总资产”则考察由投资中心使用的全部资产的获利能力。
30. 【答案】BCD
【解析】：增值税是应交税金及附加的构成内容，但不包括在营业税金及附加中。
31．【答案】AB
【解析】：CD是应收帐款转让筹资方式的缺点。
32．【答案】ABC
【解析】：为实现存货管理目的，采用的存货控制方法有：ABC分析法、经济批量和及时生产的存货系统等，其中，存货储存天数管理2007年教材和大纲中已删除。
33．【答案】ACD
【解析】：股票股利有利于降低市价，吸引更多人投资，使股权更加分散，能有效防止公司被敌意收购；而股票分割增加了股票的流通性和股东数量，也增大了并购难度；股票回购则减少了发行在外的股数，股价提高，使收购方获得控股比例的股票难度很大。
34．【答案】BC
【解析】：已获利息倍数具有双重作用，能同时反映长期偿债能力和获利能力。
35．【答案】ABCD
三、判断题
1． 【答案】对
【解析】：企业价值最大化并非单纯强调股东财富，而是在各方作出利益权衡的前提下，追求企业价值的最大化。
2．【答案】对
【解析】：风险回避者要求的期望收益与所承担的风险大小有关，还取决于其风险回避的愿望；风险追求者在预期收益系统的情况下，会选择风险大，期望风险给他们带来更大的效用。
3. 【答案】错
【解析】:10=0.25(1+g)/(16%-g),解得g=7.59%
4. 【答案】错
【解析】：因固定资产更新改造增加的息税前利润中不包括处置净损失，因其不仅影响项目本身，还影响企业整体的所得税水平，形成“抵税效应”，故应单独计算，如果建设期=0，处置固定资产发生的净损失抵税计入经营期第一年现金流量；如果建设期＞0，处置固定资产发生的净损失抵税列入建设期末。
5． 【答案】错
【解析】:调整后NPV=85（1+12%）=95.2万元
因为,计算机系统将现金流量的时间确认为1～N年,而现金流量的实际发生时间为0～(N-1)年,所以,计算机推迟1年确认现金量,用插入函数法确定的NPV比实际水平低,调整后NPV=插入函数法下NPV×(1+i)。
6．【答案】错
【解析】:如果知识订货期提前，其进货批量、间隔周期、定货次数与基本模型相同，不存在适当减少进货批量的问题。
7．【答案】错
【解析】：大多数原因导致的材料用量差异由生产部门负责，但如果因材料质量、规格等存在问题而导致的用量差异应由采购部门负责。
8．【答案】对
9．【答案】错
【解析】：本题目描述的是过度交易。
10．【答案】对
四、计算题
1．参考【答案】【答案】：（1）2006年净利润=（10000-2000×10%）×（1-30%）=6860（万元）
（2）2006年每股净利润=6860/10000=0.69(元/股)
（3）2006年每股股利=0.69×40%=0.28(元/股)
(4) 期望收益率=6%+1.2×10%=18%
(5)股票内在价值
年度 阶段 增长率g 每股股利Dt 折现系数(10%) 现值
2007
高速成长 20% 0.34 0.9091 0.31
2008 20% 0.41 0.8264 0.34
2009 20% 0.49 0.7513 0.37
2010 固定成长 5% 0.51 0.6830 0.35
2011～∞ 固定不变 0 0.51
P=(0.31+0.34+0.37+0.35)+[(0.51/18%)×0.6830]=1.37+2.83×0.6830=3.31
(6)因为股票内在价值3.31大于当前市价3.25元，投资者可以购买该股票。
【解析】：本题系股票的三阶段模型。
1． 【答案】（1）计算2006年下列指标：
①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②变动成本率=2400/4000=60%
（2）计算乙方案下列指标：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款平均余额=5400/360×52=780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（万元）
（3）甲方案的现金折扣=0
乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（万元）
乙方案信用成本前收益=（5400-43.2）-5400×60%=2116.8（万元）
甲乙两方案信用成本前收益之差=2116.8-2000=116.8（万元）
甲乙两方案信用成本后收益之差（2116.8-195.44）-（2000-140）=61.36（万元）
（4）从上面的计算可知，乙方案比甲方案的信用成本后收益多61.36万元，因此，应当采取乙方案。
3．（1）变动制造费用差异=49680-50000=-320（元）
其中：变动制造费用耗费差异=9200[（49680/9200）-（50000/10000）]=3680（元）
变动制造费用效率差异=（9200-10000）×（50000/10000）=-4000（元）
（2）固定制造费用差异=40320-4000-=320（元）
其中：固定制造费用耗费差异=40320-9800×（40000/10000）=1120（元）
固定制造费用效率差异=（9200-10000）×（40000/10000）=-3200（元）
固定制造费用产量差异=（9800-9200）×（40000/10000）=2400（元）
4．（1）不改变资本结构，新项目需要权益资金180万元。
预计股利=1500×0.1=150万元
确保投资和分红需要实现的净利润=180+150=330(万元)
税前利润=330/(1-30%)=471.43(万元)
如果不改变资本结构,债务资金=1500+180=1680(万元)
来源：北京安通学校
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